好意思联储主席鲍威尔固然在周三鼓励了再次降息的决定，但这一动弹销亡了央行里面日益加重的差异。

在这次周三的会议上，鲍威尔最终促成了25个基点的降息。关联词，除了少数领有投票权的委员公开投出反对票外，还有一多数参与辩白但不在本年投票名单上的地区联储主席对此抒发了反对信号。

最新的点阵图揭示了这种被称为“千里默反对票”的散逸。数据高慢，六位方案者以为2025年基准联邦基金利率应收于3.75%至4%的区间，这一水平与会议前的利率一致，凯旋暗意他们执行上反对本次降息举措。鉴于这些官员多为无投票权成员，他们的态度未能通过负责反对票体现，但在里面连络中已变成普遍压力。

这种裂痕不仅让商场感到随机，也为2026年的计谋出息蒙上暗影。跟着鲍威尔的任期接近尾声，各方通过负责或非负责渠谈抒发异议的意愿显贵增强，这意味着不管下一任好意思联储主席是谁，都将面对一个极难协长入收场共鸣的联邦公开商场委员会（FOMC），计谋的可展望性或将因此镌汰。

荒僻的差异风光

这种差异进度在好意思联储频年来的历史中极为有数。费城联储前主席 Patrick Harker 直言：

伸开剩余72%

“这特地不寻常，在我参与好意思联储事务的十多年里，从未见过这种情况。”

“这特地不寻常，在我参与好意思联储事务的十多年里，从未见过这种情况。”

他线路，淌若我方仍在职，将会是那些“千里默反对票”的一员，并以为这次降息是一个“装假”。

在周三的负责投票中，FOMC 里面的异见还是公开化。堪萨斯城联储主席 Jeff Schmid 和芝加哥联储主席 Austan Goolsbee 负责投出反对票，成见保管利率不变。与此同期，另一位理事 Stephen Miran 则执都备违反的意见，成见进行更大幅度的降息。关联词，除了这三张负责的异议票，其余的反对声息通过更为掩蔽的机制发扬得尤为明显。

数据背后的隐形阻力

除了点阵图中高慢的六位反对降息的官员（其中至少四位、以至可能沿途枯竭这次会议投票权）外，周三发布的文献中还掩蔽着另一个重要陈迹。按照旧例，由交易首长构成的地区联储董事会会向好意思联储提交对贴现率的提出，这陆续被视为该地区联储主席本人态度的凯旋体现。

在这次提出中，12家地区联储中仅有4家赞同降息，这意味着多达8位地区联储主席可能执行上倾向于不降息。这一数据踱步标明，倾向于保管利率不变的鹰派不雅点高度鸠集在地区联储主席之中。与由白宫任命并经盘考院证实的华盛顿理事会成员比拟，这些地区官员频频更倾向于保管较高的利率计谋。

鲍威尔的窘境与继任者的挑战

面对如斯明显的不对，鲍威尔在会后的新闻发布会上试图淡化矛盾。他辩称，在通胀仍高于好意思联储2%的办法且劳能源商场出现疲软迹象确当下，出现意见不对是预料之中的。鲍威尔线路：

“好多参与者同期看到了休闲率和通胀的上行风险，在惟有一种计谋器具的情况下，你无法同期兼顾两端，这使得花式极具挑战性。”

“好多参与者同期看到了休闲率和通胀的上行风险，在惟有一种计谋器具的情况下，你无法同期兼顾两端，这使得花式极具挑战性。”

关联词，如斯多的方案者喜跃坚执己见，预示着异日的处置贫寒。据彭博报谈，不管好意思国总统特朗普来岁提名为谁接替鲍威尔——包括现在的领跑者、白宫国度经济委员会主任哈塞特——都将面对专揽 FOMC 的普遍挑战。

BNP Paribas 好意思国策略与经济支配 Calvin Tse 指出：

“鲍威尔主席在职已久，领有极高的声望。淌若连在他的教唆下都出现了三票负责异议，很难思象新任好意思联储主席能平缓在 FOMC 参与者中收场一致。”

“鲍威尔主席在职已久，领有极高的声望。淌若连在他的教唆下都出现了三票负责异议，很难思象新任好意思联储主席能平缓在 FOMC 参与者中收场一致。”

发布于：上海市